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【资讯】业绩的锁链能否拴住股价这条狗

发布时间:2020-10-17 02:17:16 阅读: 来源:储能机厂家

业绩的锁链能否拴住股价这条狗

业绩的锁链一直都拴着股价,只不过,有时候它显得很直接,很有形状。但有时候,这条锁链很长,甚至不那么容易一眼就看到二者之间的联系。  每隔一段时间,都会看到人们争论,上市公司业绩和股价之间的关系。  有人说,上市公司的业绩是根本,中长期而言,股价一定是那条拴在业绩锁链上的狗。但这些人经常又会发现,他们眼里的业绩经常和上市公司股价背离,那些业绩大幅增长的公司,股价没有反应,那些垃圾股、题材股股价却长时间坚挺。  股价和业绩间这条锁链,显得有些神秘。  这条神秘的锁链,谁都没有真正见到过,我们只是凭借对市场的长期观察和猜测,尝试着去描绘出锁链的样子。  在笔者看来,业绩的锁链一直都拴着股价,只不过,有时候它显得很直接,很有形状。但有的时候,这条锁链很长,甚至不那么容易一眼就看到二者之间的联系。  我们经常看到一些业绩大幅预增的公司,股价却大幅下跌。  比较典型的是汤臣倍健,其公布今年前三季度预增50%~70%的公告,当日股票就跌停。这是比较典型的业绩低于预期的情况,汤臣倍健之前被市场寄予了过高的预期,股价已经反映了高预期,一旦实际的业绩低于这个预期,股价下跌回归就成为自然。  相信汤臣倍健这种情况比较容易被投资者理解。  如银行股这几年业绩稳定增长2~3成,但股价却连续几年都萎靡不振。这不仅仅让很多散户费解,即使是一些专业投资者,也对此不理解。  造成这种业绩和股价背离,笔者认为,也是业绩预期在作怪。市场股价是“预期银行出现坏账、利率市场化”的股价,这样一来,银行业绩再怎么增长,预期中担忧的因素没有解除,二级市场也难以有表现。  从汤臣倍健到银行股,我们会发现,预期也分短期和长期,短期的预期影响短期的股价,长期的预期影响长期的股价。  实际上,让投资者困惑的往往是长期预期,比如地产、银行股,预期中的悲观因素长期笼罩在这些行业股票的上空,而公司以季度算甚至按年算的业绩都是增长的,股价却照跌不误。  预期虽然不是实在的业绩,但它实际上也是业绩的蓝图,这样来看,业绩这条链子,是能够拴得住股价这条狗的。  另外一种让人费解的股价和业绩背离的情况是,市场中的垃圾股、概念股股价被爆炒,甚至几年保持一个很高的价位。  在中国市场中,一个有特色的情况就是一些小盘股经营上非常差,但是股价经常能够飙升,市值甚至能够达到20~30亿。  笔者认为,小盘股没有直接的业绩,其股价波动更多的是受“壳资源+重组预期”两方面影响,一方面,壳资源价值会给小盘股一定的“安全边际”,市值过小,很容易吸引有借壳意愿企业的注意,而很多小盘股、ST股被炒到30亿,甚至40亿,很大程度上归功于重组预期,重组了、资产变了、业绩好了,股价自然该涨。实际上,这些股票的股价最终还是被业绩这条链子拴住的。  市场里经常炒作的各类概念股,如锂电池、抗旱、美丽中国,表面上看是胡乱炒作,实际上也是市场对于这类公司会有相关收益,从而在业绩上获得提升有预期。只不过,最终的结果是,很多概念没有转化为业绩,不过,对于流动性强的证券市场,这种短期的波动,又似乎是不可避免的。  当然,短期内,某些情况下,业绩确实是拴不住股价的,比如市场对于低于1元股的追捧,完全是一种炒作,市场对于高送转的炒作,也似乎跟业绩扯不上关系。但是风吹垃圾之后,未来总归是要落地。  这样看来,用业绩的链子去拴股价这条狗,基本上,狗是跑不远的。

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